一个月股价“腰斩”套死21家定增机构后，江波龙推出回购计划，试图以此稳定市场情绪。
8月18日，公司发布公告称，拟通过集中竞价交易的方式回购公司股份，回购总金额不低于4亿元且不超过8亿元，回购价格不超过735元/股。
值得注意的是，这些回购股份的用途。江波龙表示，该部分股份将用于股权激励或员工持股计划。
那么问题来了，面对公司推出的“低价”入股机会，员工该跟还是不跟呢？
要知道即便遭遇“腰斩”，江波龙目前股价依然高达400元。纵然是股权激励计划价格打八折，员工的持股成本还是高达上百元。
以当前波谲云诡的AI市场来看，很难判断江波龙目前的价格是高了还是低了。所以，参与股权激励计划的员工同样面临高度不确定性的市场，风险不亚于二级市场上的投资者。
此前江波龙推出的定增计划，已经给了投资者一个血淋淋的教训。
今年6月10日，江波龙定增方案正式获批。随后在7月1日公司进行发行定价，35名投资者集中申购，将公司股价推高至749.88元/股，最终发行价确定为560元/股。
站在那个时间节点上来看，投资者好像捡了个大便宜。然而从这一天开始，江波龙股价掉头向下，短短一个月时间惨遭“腰斩”。
8月7日定增落地，21名投资者合计认购金额约37亿元，认购价格560元/股。而当天公司收盘价仅386.6元/股，较定增价已下跌约45%。意味着这21名投资者缴完款，账面就已经出现近一半的亏损。
这些投资者之所以如此疯狂，无疑是看中了江波龙手里的存储器。
2025年下半年以来，AI大模型竞赛推动算力基础设施需求快速增长，带动存储行业爆发。作为全球第二大、国内第一大独立存储器厂商，江波龙直接受益于这一轮存储景气周期。
2023年江波龙还只是一家亏损累累的企业，年净利润为-8.28亿元，2024年的净利润也只有4.99亿元。而到2025年，其净利润就跳涨至14.23亿元，同比大增185.41%。
进入2026年后市场更为火热，一季度江波龙实现营业收入99.09亿元，归母净利润38.62亿元，同比增长2644%；半年报归母净利润暴涨至105.77亿元，较去年同期1476.63万元，同比暴增71528.66%。
然而在业绩暴涨时，江波龙的财报也暴露出“虚空”的一面。据财报披露，2026年上半年江波龙经营活动产生的现金流量净额为-31.51亿元，上年同期则为6.93亿元；同期公司的应收账款达到43.58亿元，较年初也增长了114.8%。
更值得注意的是，江波龙这次回购的资金竟然是来自银行贷款。
8月11日，公司发布公告称，已取得建设银行深圳市分行出具的《承诺函》，后者同意为公司回购股份提供专项贷款额度，金额不超过7.2亿元。
作为半年利润超105亿元的公司，江波龙甚至不舍得拿出一点零头来回购股票？这有点让人匪夷所思，毕竟银行贷款可是要利息的，更何况公司刚刚才通过定增获得37亿元资金。
而在江波龙左手推定增套死投资者，右手贷款回购推员工持股计划之际，公司管理却早已完成了财富套现。
公告显示，在今年5月12日至6月25日一个多月的时间里，江波龙第二大股东、董事兼技术负责人李志雄累计减持239.9万股，成交均价575.69元/股，套现13.81亿元。
公司副总经理高喜春、朱宇亦在同期股价高位区间披露减持计划并完成部分减持，累计套现规模达数亿元。
公司实控人蔡华波则通过其控制的龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号、龙熹四号、龙熹五号五家员工持股平台，从2025年9月至2026年6月期间持续分批减持公司股份，累计套现金额高达34.22亿元。
值得注意的是，蔡华波曾公开出具书面承诺，不主动减持其持有的江波龙公司股份，然而最终却通过员工持股平台暗度陈仓套现。
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